تميز عام 2022 بزيادة عدم اليقين بسبب التوترات الجيوسياسية وأزمة الطاقة العالمية والاضطرابات المستمرة في سلسلة التوريد والتقلبات في الأسواق المالية. وسرعان ما تبددت أي آمال في أن يكون الارتفاع في التضخم في نهاية عام 2021 قصير الأجل ، وارتفعت أسعار الغذاء والطاقة. في حين أن هذه المشاكل لم تكن فقط بسبب الحرب في أوكرانيا ، إلا أنها أدت إلى تفاقمها بشكل كبير.
وفقًا لصندوق النقد الدولي (IMF) ، ارتفع التضخم العالمي إلى 8.8٪ في عام 2022 من 4.7٪ في عام 2021 ، مما أدى إلى تراجع سريع في السياسة النقدية المتساهلة حيث أعلن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن سلسلة من الزيادات في أسعار الفائدة. كما توقع صندوق النقد الدولي تراجعا. سيصل النمو العالمي إلى 3.2٪ في عام 2022 ويتباطأ إلى 2.7٪ في عام 2023 من 6.0٪ في عام 2021.
وعلى العكس من ذلك ، تم تعويض الصورة العالمية القاتمة إلى حد ما من خلال أداء أقوى في دول مجلس التعاون الخليجي المصدرة للنفط ، حيث كانت المنطقة مدعومة بارتفاع أسعار النفط بمتوسط يزيد عن 80 دولارًا أمريكيًا للبرميل ، مما يعكس ديناميكيات العرض والطلب الجديدة حيث يركز صناع السياسات السياسية على تأمين النفط الطاقة. : يتوقع الخبراء أن تسجل منطقة الخليج العربي أقوى نمو لها في عقد من الزمان مع نمو إجمالي الناتج المحلي بنسبة 6.5٪ في عام 2022.
في ظل هذه الخلفية ، ما هي الاتجاهات والقضايا التي ستشكل اقتصادات دول مجلس التعاون الخليجي في عام 2023؟
سوف تتغلب دول مجلس التعاون الخليجي على الأزمة العالمية
تعني مخاطر الانحدار أن نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي قد يفقد الزخم في عام 2023 ، ليصل إلى 2.7٪ ، وهو أضعف معدل نمو عالمي منذ عام 2001 (باستثناء الأزمة المالية العالمية 20082009 والذروة لعام 2020 لوباء كوفيد 19).
في المقابل ، تبدو الآفاق الاقتصادية لدول منطقة الخليج أكثر تفاؤلاً في عام 2023 ، حيث من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 3.6٪ هذا العام ، الأمر الذي سيؤثر إيجابياً على استقرار عملاتها في السوق. ومع ذلك ، فإن المنطقة ليست بعيدة عن الانكماش العالمي ، ولكن هناك العديد من العوامل التي تجعلنا متفائلين:
من المرجح أن تحافظ أسعار النفط على مستوى 7595 دولارًا للبرميل هذا العام ، في حين أن نمو الطلب على النفط قد يتعثر بسبب تدهور الأوضاع الاقتصادية العالمية وفرض حظر على واردات النفط الخام والمنتجات البترولية المنقولة بحراً من روسيا ، مما قد يعيق الطلب على النفط. من ناحية أخرى ، يمكن أن يدعم الطلب على انتعاش تدريجي ، وإن كان وعرًا ، في الصين.
تسمح أسعار النفط المرتفعة لحكومات دول مجلس التعاون الخليجي بدعم اقتصاداتها حيث يعتبر النفط الركيزة الأولى والأساسية للدعم الاقتصادي لدول المنطقة. 5.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2022 ، وهو أول فائض منذ 2014 ، بينما سيصل الفائض الخارجي إلى 17.2٪ من الناتج المحلي الإجمالي. يوفر هذا مزيدًا من الدعم للحكومات في الحفاظ على إجمالي الطلب من خلال الإنفاق.
أثناء الصمت في الاقتصاد العالمي ، من المتوقع أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة وتباطؤ النمو العالمي إلى تخفيف التضخم الإقليمي. من المتوقع أن يبلغ معدل التضخم في دول مجلس التعاون الخليجي 2.7٪ في المتوسط عام 2023.
ستستفيد منطقة مجلس التعاون الخليجي أيضًا من استقرارها النسبي ، على عكس حالة عدم اليقين في أماكن أخرى. في حين أن السياح الوافدين لم يتعافوا بعد إلى مستويات ما قبل الوباء ، فقد ضاعفت الإمارات العربية المتحدة حصتها من السياح العالميين ثلاث مرات من 1٪ في 2018 إلى 3٪ في 2019. في عام 2021 حيث فتحت حدودها في وقت مبكر نسبيًا. على الصعيد الدولي ، يحرص السائحون على السفر بمجرد رفع القيود
عودة الاقتصاد غير النفطي
في حين كان عام 2022 “عام النفط” ، كانت إحدى الأخبار السارة لهذا العام انتعاش الاقتصاد غير النفطي. في حين أن حصة الأنشطة غير النفطية في الاقتصاد الكلي ظلت مستقرة ، فإن هذا يتناقض مع نمو كبير تحجبه أسعار النفط المرتفعة.
ظلت مؤشرات مديري المشتريات غير النفطية (PMIs) في حالة جيدة في المنطقة لمعظم العام ، وفي الواقع قاد القطاع الخاص غير النفطي تعافي منطقة دول مجلس التعاون الخليجي بعد فيروس كورونا.
نتوقع استمرار الزخم في الاقتصاد غير النفطي في عام 2023 ، وبينما لا يزال أمام الاقتصادات في المنطقة طريق طويل لتقطعه في فصل النمو عن أسعار النفط ، يبدو أن الحكومات مصممة على مواصلة هذا المسار الحالي ، على سبيل المثال:
تتعلق الاستراتيجيات الاقتصادية والإنمائية الوطنية بالالتزامات بتنويع الاقتصاد من خلال تدخلات سياساتية واستثمارات منسقة ، ومن المتوقع أن تكرر استراتيجية التنمية الوطنية الثالثة لدولة قطر التي يجري تطويرها حاليًا. تهدف رؤية “نحن الإمارات 2031” المقدمة في نوفمبر 2022 إلى زيادة الصادرات غير النفطية من المستويات الحالية (حوالي 350 مليار درهم) إلى 800 مليار درهم (217 مليار دولار أمريكي).
كما تحتل السياحة مكانة بارزة في معظم خطط التنمية. يتم تنفيذ استثمارات ضخمة في المملكة العربية السعودية لتطوير السياحة غير الدينية حيث تهدف المملكة إلى زيادة المساهمة الاقتصادية لهذا القطاع من 3٪ إلى 10٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2030. وفي الوقت نفسه ، تهدف استراتيجية الإمارات للسياحة 2031 إلى زيادة مساهمة قطاع السياحة في زيادة الناتج المحلي الإجمالي إلى 450 مليار درهم من خلال جذب 40 مليون نزيل فندقي ، ومن الركائز الأساسية لرؤية عمان الاقتصادية 2040 زيادة عائدات السياحة من 2.5 مليار دولار أمريكي في عام 2019 إلى 22.5 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2040. زيادة دولارات الولايات المتحدة كل عام.
سيقل ضغط السيولة
نظرة النظرة متفائل نسبيًا ، ولكن هناك بعض المخاطر ، لا سيما مع تكيف البلدان مع بيئة نقدية أكثر تشددًا.
لقد أدى الارتفاع غير المسبوق في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي ، والذي انعكس بشكل أساسي في دول مجلس التعاون الخليجي ذات أسعار الصرف الثابتة ، إلى الضغط الشديد على سيولة السوق ، لا سيما في المملكة العربية السعودية.
أدت الزيادة المفاجئة والحادة في أسعار الفائدة ، خاصة بعد فترة طويلة من انخفاض أسعار الفائدة ، إلى زيادة سريعة في الائتمان لا مثيل لها بنمو الودائع ، وهو أمر غير معتاد لفترة ارتفاع أسعار النفط ، وبالتالي إلى ظروف السيولة ، مثل تظهر تلك الناشئة عن سعر الفائدة السائد بين البنوك. في المملكة العربية السعودية ، SIBOR ، الذي يقيس تكلفة الاقتراض بين البنوك ، هو الأكثر صرامة على الإطلاق.
نتوقع إجراء تصحيحي لتخفيف ضغوط السيولة في مرحلة ما. ووفرت عمليات السوق المفتوحة من قبل مؤسسة النقد العربي السعودي (ساما) مؤقتًا سيولة إضافية ، أولاً في يونيو 2022 عندما وضعت 50 مليار ريال سعودي في ودائع مع مقرضين تجاريين بخصم على سايبور ، تليها جولة أخرى من الدعم في أكتوبر 2022.
من المرجح أن يتم سد الفجوات المستقبلية بإجراءات سريعة ، لكن من المرجح أن تزيد البنوك حصتها من مصادر التمويل طويلة الأجل ، مما قد يساعد أيضًا في تحفيز أسواق رأس المال المحلية حيث تبدأ البنوك في إصدار المزيد من الديون طويلة الأجل.